Bedste praksis for bedøvelse og enkle økonomiske modeller til at skaffe midler

På et tidspunkt er du muligvis nødt til at rejse gæld og / eller egenkapital fra finans fyre til din virksomhed. Her er hvad du skal vide ...

I et andet liv arbejdede jeg som finansanalytiker for investeringsbanker og konsulentfirmaer som EY. Jeg oprettede og analyserede forretningsmodeller for små virksomheder til multi-milliarder M & A-tilbud. Jeg har skrevet kreditanalyse for at bestemme rentesatser på banklån i området fra 50k $ til 500 m $. Jeg ville modtage økonomiske planer (også kaldet forretningsplaner, der ofte kaldes BP) og støttemateriale fra virksomheder og vurdere deres evne til at generere kontanter.

Uanset hvor stor transaktion er, når du beder om penge til din virksomhed, skal du give en BP på et tidspunkt.

Det er vigtigt, og du vil bedre forstå den del, især hvis du er administrerende direktør for virksomheden. Tro ikke, at alt kommer til at gå i orden, fordi din revisor er på det.

Du skal være involveret.
Du skal forstå dine BP'er, forme dem.
Du skal vide, hvor du skal økonomisk.

Eller vil du være den slags kaptajn, der fører et skib uden at se på rejseplanen og den endelige destination?

Hvad er den underliggende proces, du går igennem, når du beder om penge til finans fyre?

De vil typisk:

  • Se på virksomhedens tidligere resultater, hvis relevant,
  • Se på dine økonomiske fremskrivninger,
  • Bedøm virksomheden med deres egne metoder: markedsstørrelse, SWOT-analyse, konkurrencepræget landskab, bestyrelsens stabilitet og styrke, investeringspolitik (aggressiv, konservativ, ...), ...
  • Benchmark dine numre mod din konkurrent, hvis relevant,
  • Stress dine antagelser og udfordre din strategi,
  • Til sidst test dine antagelser med deres egne økonomiske modeller,
  • Se meget nøje på kontantgenerationen, der tjener gæld og udbytteudbetalinger (og beregn en masse forhold derfra).
I sidste ende handler det ikke kun om dine indtægter eller om dine marginer. Det handler om kontantlinjen i dit Excel-regneark. Ved du, den linje i bunden af ​​din pengestrømsopgørelse?

Ved du ikke hvad en pengestrømsopgørelse er? Jeg anbefaler, at du foretager noget research online. Bed din regnskabsfører om at lede dig gennem årsregnskabet. I det mindste skal du være fortrolig med regnskaber.

Det er så stort.

Personligt føler jeg, at jeg forstår meget bedre, hvor et firma står efter at have set på sine årsregnskaber. Det understøtter argumentet om, at et selskab har alt på det rigtige sted at udføre økonomisk.

Men desværre har jeg for ofte set forfærdelige BP'er. Deadlinks, dårlig formatering, fejl med formler, ...

Det er klart, at det udsætter finansielle analytikere og gør det vanskeligt for investorer og bankfolk at projicere sig selv.

Hvorfor er så mange BP'er freaking grimme?

(Undskyld min fransk.)

Årsagerne hertil er til en vis grad enkle og forståelige.

Først og fremmest har du sandsynligvis ikke meget tid til at bruge på dine BP'er. At bygge excel ark føles ikke som at bygge fremtiden.

Desuden er regnskabsfolk 'opgave at klassificere poster og tidligere transaktioner for at sikre dig, at du overholder de gældende regnskabsstandarder. Det er ikke nødvendigvis deres job at lave smukke økonomiske modeller og fremskrivninger, der er lette at arbejde med til økonomiske vurderinger.

Derudover har du sandsynligvis ikke en hel finansieringsgruppe, der tager sig af din forretningsmodellering, når du starter din virksomhed. Du har muligvis ikke penge til at ansætte de rigtige fyre til at gøre det heller.

Som et resultat ender du med at bygge fremskrivninger internt nogle gange uden at være ligeglade med det alligevel.

Jeg vil ikke gå dybt ned i detaljer i øjeblikket, da økonomisk modellering endda kan blive en kunst på et tidspunkt.

Mit punkt er at gå over nogle grundlæggende, fordi jeg fandt mig forfærdet for mange gange, når jeg kiggede på BP'er ...

Men lad os først og fremmest understrege vigtigheden af ​​at opbygge en anstændig model.

Hvorfor være opmærksom på det?

Jeg hører mange iværksættere og administrerende direktører sige, at økonomiske fremskrivninger er meningsløse, fordi:

  • Ting ændrer sig konstant, vi finder ud af, når de kommer,
  • Det er spild af tid at tage antagelser om det ukendte,
  • Det er bestemt ikke en mager tilgang.

Dette er alle værdifulde og relevante argumenter.

Derudover er det rigtigt, at investorer ser på BP'er mere eller mindre nøje for nogle typer af indsamlinger. Andre kriterier som teknologi, kerneteam og markedsstørrelse har større værdi for dem end finansielle fremskrivninger.

Men mens du sender en BP kunne være andet end en formalitet, at sende en elendig model med #REF! fejl til finansiering af fyre er som at give 5 år gamle børn tomme kasser til jul. Det får dem til at græde.

Det gør det vanskeligt for de potentielle "pengeudbydere" at hurtigt identificere dine antagelser og deres levedygtighed.

Som et resultat giver det mere plads til tvivl og tidsspild.

Hvad er fordelene ved at lave finansielle fremskrivninger?

Lav et instrumentpanel til din virksomhed

Det giver dig mulighed for at analysere og spore dine omkostningsstrukturer og ressourcetildeling. Du vil være i stand til at måle virkningen af ​​dine strategiske træk på dine pengestrømme. Du vil se, hvor der er plads til forbedringer. Du vil være i stand til at sætte dig kvantitative mål. Du vil være i stand til nøjagtigt at spore dine fremskridt.

Kontroller, om din forretningsplan er levedygtig

Finansielle fremskrivninger gør det muligt at validere en forretningsplans levedygtighed. For eksempel kan du se, at din nuværende omkostningsstruktur ikke tillader dig at udvide til USA næste år, fordi de indtægter, du er nødt til at generere for at dække dine administrationsomkostninger, er større end din nuværende adresserbare markedsstørrelse.

Mål værdiskabelse

Finansiel modellering giver dig mulighed for at beregne den potentielle værdi, der er skabt for enhver interessent, afhængigt af den kapitalstruktur, du går efter. Banker og investorer er interessenter, men det er også dig og dine teams.

For at støtte værdiansættelse med kontante fremskrivninger

Der er flere metoder, der bruges til at værdsætte virksomheder. Disse metoder kan sammen anvendes til at give et værdiansættelsesinterval for forhandlinger. Den bedste metode afhænger også af din udviklingstrin og din relative position inden for branchen. En af de ofte anvendte metoder til virksomhedsvurdering af M & A-transaktioner er DCF-metoden (Discounted Cash Flow). Du har ikke brug for dette i øjeblikket, hvis du er en startup, da det mest er for mere etablerede virksomheder. Men jeg tror, ​​det er fornuftigt at vide om de værktøjer, der kan definere, hvad der er et rimeligt værdiansættelsesområde i fremtiden. Ved opstart af tidligt stadium sætter det bare kontantgenerering og værdiansættelse i perspektiv.

Vis din evne til at håndtere penge

Den næst mest almindelige årsag til, at virksomheder mislykkes, er fordi de løber tør for kontanter *. En god økonomisk plan viser din evne til at forstå og styre din økonomi.

For eksempel kan en virksomhed have et godt produktmarked, der øger indtægterne og være rentabelt. Men hvis den samme virksomhed ikke administrerer sin arbejdskapital korrekt, bliver den meget udsat for risikoen for at forbrænde sine kontanter og ... dø. Bare sådan.

Så det er genforsikring for pengeudbydere og investorer at vide, at du deler fælles bekymringer, og at du ser på de samme beregninger.

Generelt skal du se forretningsmodellering som et godt værktøj til at støtte beslutningstagning og spore ydelse.

* ifølge forskellige kilder som CB Insight.

God praksis: Må og gør ikke

Når du bygger en finansiel model, skal du tænke på, hvor let det vil være at foretage justeringer af antagelser senere. En dejlig BP-struktur sparer dig tid, kan dine numre og antagelser ændres.

Gør s

  • Bestem strukturen og organisationen af ​​din model på forhånd, så den let kan udvikle sig over tid,
  • Angiv referencekilder. Nogle værdier kunne vises flere gange i din model (f.eks .: indtægter, datoer). I stedet for at kopiere / indsætte værdierne hver gang, skal du vælge en kilde som reference og knytte alle duplikater til den eneste kilde. Risikoen ved "kaskadehenvisning" er, at hvis du ændrer en af ​​duplikaterne, glemmer du at ændre de andre. Når du indstiller en referencekilde, ved du, at ændring af denne kilde vil påvirke alle dens duplikater. Prøv at bruge det, når det er relevant.
  • Vælg korrekte og detaljerede etiketter til faner, tabeller og grafer,
  • Klart separate og farvekodeindgange, antagelser, beregninger og output. Træk klare konklusioner i en oversigtsfane med centrale antagelser og KPI'er.
  • Isoler antagelser, så de let kan ændres og på et specifikt sted i din model,
  • Farvekode dine celler for at differentiere hårdt indtastede poster fra celler, der indeholder formler eller signalere en ændring inden for en vandret linje (eks: faktiske kontra projicerede værdier). ELLER sørg for, at etiketter tydeligt fremhæver faktiske værdier fra beregne værdier.
  • Datoer (valgfrit, men nyttigt): Brug funktionen DATE (). Det ideelle er at have en celle med en startdato i en input-fane og have datoerne beregnet derfra på de andre faner. Det er meget almindeligt at se problemer med datoer på modeller. Det er simpelt at undgå dem, så undgå dem.
  • Vælg et tegnskonvention og hold dig til det: negative tal kan signaleres med et minustegn eller med parentes. Tegnfejl er almindelige i økonomisk modellering.
  • Formater dine tabeller klart og oprett en hierarkisk organisation.
  • Formater også dine numre: intet "468795 $" -format skal nogensinde vises, men snarere "468 795 $", "468,8 k $", "468,795 $", ... vælg et rent format og hold dig til det overalt i din model.
  • Opdel finansieringskilder, og isoler renten for hver finansieringskilde, når det er relevant. Konkurs erklæres, når du ikke har penge til at tilbagebetale din gæld til kreditorer. For gældsejere er det godt at have omkostningerne ved hver gæld til syne.
  • Vælg det rigtige granularitetsniveau for din model til beregninger og tidsskalaer (månedlig visning versus årligt).
  • Begræns brugen af ​​eksterne regneark så meget som du kan. De ender med at forårsage problemer, fordi den person, der modtager din BP, ikke altid får sikkerhedsmaterialet.
  • Se for cirkulære referencer.
  • Dobbeltcheck indtægter, beløb, totaler i balancen,… Og enheder! Tjek dine enheder! Tabeller og diagrammer uden enheder skal aldrig findes.
  • Citerer kilder til valutakurser, markedsantagelser, ...
  • Vær ambitiøs, men ikke alt for optimistisk med dine økonomiske fremskrivninger. Det er et spørgsmål om troværdighed, og dine fremskrivninger vil under alle omstændigheder blive stresset.

Don'ts

  • Hvis din model bliver forvirrende for dig, kan du forestille dig, hvor forvirrende den vil være for andre.
  • Undgå at gøre sådanne ting: “= B45 * 1.3”. Du skal placere denne "1.3" antagelse i et dedikeret ark eller i en isoleret celle. Når du vil understrege dine antagelser. For at ændre det 1.3 til 1.5 skal du for eksempel kun opdatere den ene og den eneste celle i stedet for at skulle kontrollere alle celler, der skal påvirkes af denne ændring.
  • Undgå formler, der indeholder henvisninger til flere regneark, hvis du kan.
  • Skjul ikke rækker - gruppér dem (og gør det sparsomt)
  • Igen, bland ikke hårdkodede tal med formler!
  • For komplekse modeller skal du undgå at kopiere og indsætte fra andre modeller. Foretrækker at genopbygge modellen fra bunden. Det er mere sikkert. Du tror måske, at du spilder tid, men du kan faktisk ende med at spare dig selv nogle problemer. Hvis du for eksempel glemte at slette tidligere data fra en tidligere model, kan du bruge en masse tid på at finde ud af, hvilket nummer der ikke hører til den aktuelle model.
  • Undgå pludselige ændringer i formlen på en linje, eller farve den klart.
  • Spil ikke for regnskabsformater for meget. Der er forskellige typer format og konventioner, men lad dig ikke lide at få dine genstande helt op og ned.

Endnu bedre

  • Kunne retfærdiggøre alle antagelser i din tonehøjde med fakta og tal.
  • Brug din markedsstørrelse til at dække dine antagelser.
  • Leg dig rundt med følsomhedsanalyse. Se i værste fald, konservative og bedst mulige scenarier.
  • Foretag hensættelser til risici og omkostninger.
  • Tip: Beregn% af stigning og nøgletal som% af salget (månedligt eller årligt): hvis du vil foretage en hurtig kontrol af levedygtigheden og troværdigheden af ​​dine antagelser. Det er faktisk, hvad nogle finansielle analytikere gør. Jeg kan godt lide at vise% af stigningen under indtægtslinjen og beregne udviklingen af ​​nogle poster sammenlignet med salgsniveauet. Det hjælper med at vurdere, om antagelserne er realistiske eller ej. For eksempel ser jeg for ofte ting som: faktiske omkostninger for solgte varer (COGS) være omkring 54% af salget og falde til under 10% af salget i det følgende forventede år uden konkrete grunde. Det kaldes bullshiting (undskyld min franskmand for den). Eller nogle gange ser jeg markedsføringsomkostninger falde, mens salget blomstrer ... Hvornår hvornår øger du drastisk salget ved at skære ned på dine markedsføringsudgifter, hvor alle andre ting er ens? Du får ideen.
  • Folk kan kun narre til en vis grad ... Hvis dine numre virkelig ikke giver økonomisk mening, er det sandsynligvis bedre at overveje din forretningsmodel. Forsøg ikke at gøre tingene op. Gør dig selv en fordel først med dine økonomiske fremskrivninger.

Lad os sammenfatte!

  • At lave økonomiske fremskrivninger er ikke en straf. Jeg hadede faktisk virksomhedsfinansiering, indtil jeg forstod, hvor nyttig det kunne være. Nu elsker jeg det. Det kan bestemt være skræmmende i starten. Men når du først har forankret den bedste praksis, vil du være afhængig af dem.
  • Dårlige BP'er sætter folk i dårligt humør, fjerner deres gode energi og tilliden til din evne til at lave ambitiøse, men realistiske planer.
  • Arbejde med en BP er et godt værktøj og øvelse til at støtte din strategi og beslutningstagning.
  • En god BP vil være et bevis på, at du ved, hvordan du planlægger og budgetterer. Det vil bekræfte dine antagelser og påstande med sammenhængende data.
  • Endelig kan du bygge dit eget instrumentbræt oven på BP. Tilføj målinger, KPI'er og se forekomsten af ​​dine beslutninger om ... du pengestrømme :)

Held og lykke med at gøre dine finans fyre glade, du kan gøre det! Du er velkommen til at kommentere artiklen med yderligere Do's and Don'ts eller med de bedste ressourcer, du fandt online om, hvordan du kommer i gang med regnskaber og BPs!

Jeg håber, at denne artikel vil hjælpe dig eller hjælpe nogen, du kender. Giv mig 50 klapper og følg mig, hvis du nød det, tak!

Denne historie offentliggøres i The Startup, Medium's største iværksætterpublikation efterfulgt af 296.127 personer.

Abonner for at modtage vores tophistorier her.